# 供給ショック  

再び強まる「石油」の存在感2026年の春から夏にかけて、世界経済は再び、あのなじみ深い匂いを感じ取り始めている。石油の匂いだ。今年2月末、米国とイスラエルはイランに対する軍事行動を共同で展開し、イラン革命防衛隊（IRGC）や一部の宗教・政治高官を標的にした精密攻撃を実施した。これにより中東情勢は一気に緊迫化した。衝突はなお収束しておらず、米国とイランの交渉も......

本稿では、2022年のロシア・ウクライナ戦争と2026年の米イラン衝突を対比させ、原油高の背後にある二つの異なるメカニズムを解説する。前者は制裁に伴う供給先の再編（ロシア産石油の中印へのシフト）であり、市場調整を経て価格は段階的に沈静化した。対して後者は、ペルシャ湾における輸送リスクに起因しており、価格を高止まりさせている。理論上、油価は将来への不確実性を反......