UAEがOPEC脱退へ　原油市場は歴史的な「価格競争」に突入か

米国とイランの和平交渉が暗礁に乗り上げるなか、アラブ首長国連邦（UAE）は28日、5月1日をもって石油輸出国機構（OPEC）および「OPECプラス」から正式に脱退すると発表した。この突然の決定は、世界の石油供給を数十年にわたり牛耳ってきた産油国グループに衝撃を与えただけでなく、ペルシャ湾岸諸国間でくすぶっていた内部対立を公の場に引きずり出すこととなった。

ロイター通信は、OPECの重要性は常に原油市場の均衡を保ち、とりわけ需要減退時に減産を実施する点にあると指摘する。OPEC第3位の産油国であるUAEの離脱は、サウジアラビアの裏庭に火を放つようなものであり、世界の石油供給に対するOPECの支配力を直接的に削ぐことになる。

UAEのスハイル・アル・マズルーイ・エネルギー相は、今回の決定が現在および将来の生産政策を慎重に評価した結果に基づく純粋な「戦略的措置」であると表明。決定を下すにあたり、事前に他国（OPECの実質的リーダーであるサウジアラビアを含む）との協議は一切行わなかったとした。また、現在の世界はより多くのエネルギーを必要としているとし、OPECの生産割当（クオータ）という足かせから解放されることで、世界のエネルギー需要に一層柔軟に対応できると強調した。

ロイター通信が引用した国際エネルギー機関（IEA）のデータによると、今年2月に米国とイスラエルがイランに対して戦争を開始する前、UAEの1日あたりの原油生産量は約340万バレルで、世界の供給量の約3％を占めていた。

しかし、UAEの実際の生産能力は日量485万バレルに達しており、さらに2027年には日量500万バレルまで引き上げる計画である。OPEC脱退は、UAEがついに制約を解き放ち、全力を挙げて増産体制に入れることを意味する。

UAE脱退のニュースが伝わった後も、国際原油価格の上げ幅は小幅な縮小にとどまった。これについてマズルーイ氏は、ホルムズ海峡が依然として封鎖状態にあるため、短期的には市場に劇的な変動は生じないだろうと説明している。

ロイター通信のエネルギーコラムニスト、ロン・ブッソ氏は、イランとの戦争により中東情勢が混迷を極めていると分析する。世界の原油および液化天然ガス（LNG）輸送の5分の1を担う要衝、ホルムズ海峡が約2ヶ月間にわたって封鎖されたことで、世界供給量の約13％に相当する日量1300万バレルの原油が滞留。産油国側も日量約1000万バレルの産出能力を停止せざるを得ない状況に追い込まれた。 （関連記事： イラン、UAEの石油施設を攻撃　1900発超のミサイル攻撃で物流混乱、TSMCなど半導体業界も警戒 ｜ 関連記事をもっと読む ）

このような極限状態において、市場を安定させるためのOPECの生産調節機能はすでに失われている。一方で、アブダビ商業銀行（ADCB）のチーフエコノミスト、モニカ・マリック氏は、UAEの決定は消費者にとってプラスに働くと指摘する。「地政学的局勢が正常化した後、UAEが世界の市場シェアを奪取するための扉が開かれた」との見解を示した。

ロイターの指摘によれば、UAEの脱退によって最も厳しい立場に置かれたのはサウジアラビアだ。かつて強固な同盟関係にあったアブダビとリヤドだが、近年では石油政策や地政学的戦略、さらには外国人材や資本の争奪戦をめぐって摩擦が絶えない。

両国はスーダン、ソマリア、イエメン、リビアでの紛争において異なる立場をとるほか、中東のビジネス拠点としての地位や政治的影響力の拡大をめぐっても競合している。今回の「離脱」は両国のビジョンの衝突を浮き彫りにした。UAEがエネルギー転換の限界点に達する前に炭化水素資源を最大限活用しようとする一方で、リヤド側は原油の産出量と価格を慎重に管理する方針を維持している。

さらに決定的なのは、安全保障面での矛盾だ。ブッソ氏は、イランがUAEやサウジアラビアなどのOPEC加盟国に向けて数千発のミサイルや無人機を放ったことで生じた生存危機が、UAEの脱退を加速させたと指摘する。国家安全保障と財政収入が脅かされる局面において、加盟国間の共同利益がいかに脆弱であるかが露呈した形だ。UAE大統領外交顧問のアンワル・ガルガーシュ氏も27日、近年のイランによる攻撃に対するアラブ諸国や湾岸諸国の対応を批判している。

RBCキャピタル・マーケッツのヘリマ・クロフト氏は、「アブダビは何年も前から、増産体制への投資を収益化する機会を伺っていた」と分析する。特にUAEは、生産能力拡大のために1500億ドルの投資計画を推進しており、OPECに対してより高い生産割当（現在は日量350万バレル）を要求してきたことが、両国関係の緊張の火種となっていた。

ロイター通信の分析によると、トランプ氏は2018年の国連総会において、OPECが原油価格を吊り上げているとして「世界を食い物にしている」と非難した。同氏は繰り返し、米国によるペルシャ湾岸への軍事支援を原油価格と結びつけ、これらの国々が米国の保護を受けながら「それを悪用して高油価を強いている」と批判を展開してきた。

地域における商業・金融のハブであるUAEは、ワシントンにとって中東で最も重要な同盟国の一つである。特にイランとの戦争において攻撃を受けて以降、UAEは米国およびイスラエルとの関係をさらに深化させている。UAEは2020年にイスラエルと「アブラハム合意」を締結しており、イスラエルとの関係を、地域的な影響力の拡大およびワシントンへの独自のパイプとして位置づけている。

ロイターが取材した5名の匿名OPECプラス関係者は、UAEの決定に衝撃を受けており、供給調整を通じて市場の均衡を図るOPECプラスの努力がさらに複雑化するとの見解を示した。 （関連記事： イラン、UAEの石油施設を攻撃　1900発超のミサイル攻撃で物流混乱、TSMCなど半導体業界も警戒 ｜ 関連記事をもっと読む ）

一方で、ブラック・ゴールド・インベスターズ（Black Gold Investors）のゲーリー・ロスCEOは、OPECプラスが崩壊することはないとの見方を示している。同氏は「結局のところ、サウジアラビアこそが本質的にOPECそのものであり、余剰生産能力を持つ唯一の国だからだ」と述べた。サウジアラビアの生産能力は日量1,250万バレルに達するが、近年は産出量を1,000万バレル以下に抑制している。

また、イラクの石油当局者2名もロイターに対し、OPEC第3位の産油国であるイラクには現時点で脱退計画がないことを認めた。安定し、かつ許容可能な価格水準を必要としているためだとしている。

1960年に設立された石油輸出国機構（OPEC）は、かつて世界の原油生産量の5割以上を支配していた。しかし、米国のシェールオイルの台頭により、その市場シェアは昨年、約30％まで低下した。

国際エネルギー機関（IEA）のデータによれば、ロシアを含む「OPECプラス」の枠組みであっても、シェアの低下は顕著だ。

• 2025年実績： 約50％
• 2026年2月： 48％
• 2026年3月： 44％
• UAE脱退後（予測）： 約45％（通年ベース）
• 4月・5月予測： さらなる低下が続く見通し

​元OPEC当局者で、現在はライスタッド・エナジー（Rystad Energy）のアナリストを務めるジョルジュ・レオン氏は、「UAEの脱退はOPECにとって重大な転換点であり、長期的には組織が構造的に弱体化することを意味する」と指摘する。

また、ロイターのロン・ブッソ氏は、イランとの戦争が終結し、滞留していた原油が市場に戻った際、UAE、サウジアラビア、米国といった主要産油国間で、シェア奪取を目的とした「凄惨な価格戦（Price War）」が勃発する可能性が極めて高いと警告。「我々が知るOPECはもはや存在しない」とし、市場の安定装置としてのサウジアラビアの役割が今後も維持できるのか、強い疑問を投げかけている。

​ブルームバーグの分析によれば、米国産シェールオイルなどの新規供給が市場に流入したことで、OPECの勢力は日増しに形骸化している。市場の守護者を自認するサウジアラビアは、加盟国の「過剰生産」を抑え込むことに苦慮しており、過去10年間で小規模な加盟国の脱退も相次いだ。

その中で、UAEの脱退は決定的な打撃となる。供給調整による油価管理能力が損なわれる一方、UAEは世界の石油市場における「ダークホース」としての存在感を強めることになるだろう。ユーラシア・グループのグレッグ・ブリュー氏は、「UAEはOPECの総生産能力の相当な部分を占めている。その離脱は組織のクレジットを根底から揺るがすものだ」と分析している。

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編集：柄澤南 （関連記事： イラン、UAEの石油施設を攻撃　1900発超のミサイル攻撃で物流混乱、TSMCなど半導体業界も警戒 ｜ 関連記事をもっと読む ）

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