ステーブルコインは「安全な通貨」になり得るか 国際金融の専門家がFCCJで最新動向を解説

11月25日、日本外国特派員協会で行われた専門家3名によるセッションでは、ステーブルコインの仕組みと課題、既存金融システムとの接続性の重要性が議論された。(写真/FCCJ提供)
11月25日、日本外国特派員協会で行われた専門家3名によるセッションでは、ステーブルコインの仕組みと課題、既存金融システムとの接続性の重要性が議論された。(写真/FCCJ提供)

東京・日本外国特派員協会(FCCJ)で11月25日、「Stablecoins - A Safe Currency in the Crypto World?」をテーマとしたディープ・ダイブセッションが開かれ、国際金融分野の専門家3名がステーブルコインの現状と課題について議論した。

セッションはアントニー・ローリー氏が進行を務め、オンラインで参加したハーバード大学研究者でS&Pグローバル前会長のポール・シェアード氏、慶應義塾大学教授でアジア開発銀行研究所フェローの白井さゆり氏、Atlantic Council Geo-Economics Centreのノンレジデント・シニアフェロー Hung Tran 氏の3名が登壇した。

シェアード氏は冒頭、「ステーブルコインは既存の金融・決済システムの中に追加された新しい支払い手段」と位置づけ、チェックやデビットカード、Venmo、PayPalなどと同じエコシステム上にあると説明した。現在市場で存在感を持つのはテザー(USDT)とサークル(USDC)で、発行規模は数百億ドル規模に上るとし、裏付け資産によって価値が保たれる点を強調した。ビットコインなどの暗号資産とは性質が大きく異なることにも触れた。

また、国境を越える送金については、安価で高速な取引が可能になるとする一方、同じシステム内で取引が完結する場合に限られると指摘した。

白井氏は、ステーブルコインと中央銀行デジタル通貨(CBDC)の役割の違いを整理し、「CBDCは中央銀行の負債として発行されるデジタルキャッシュであり、マネーサプライに直接関わる。一方、ステーブルコインはそうした位置づけにはない」と説明した。さらに、発行体が保有する資産や、その運用方法がコインの安定性と密接に関わると述べた。

Hung Tran 氏は、国際的な相互運用性に課題が残っていると指摘し、「異なるステーブルコイン同士をつなぐ仕組みはまだ十分に整っておらず、利用者が同一プラットフォーム内で取引する場合だけ即時決済が可能になる」と現状を説明した。国際的な標準化や基盤整備の必要性についても言及した。

セッションでは、資産裏付けの構造、既存の決済システムとの関係、CBDCとの役割分担など、ステーブルコインをめぐる制度面と技術面の論点が広く取り上げられた。

編集:小田菜々香

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