パンデミック期に一時縮小した米国の貧富の格差は、2025年に入り再び急速に拡大している。高所得層や資産を持つ高齢世代は、株式市場や不動産市場の高騰による恩恵を受け、旺盛な消費力を誇示している。一方で、低賃金労働者や若い世代は、賃金の停滞や失業率の上昇という厳しい現実に直面している。《ウォール・ストリート・ジャーナル》は16日、このような「二重速度経済」の現象が米国社会を分断し、全く異なる二つの平行世界を生み出していると警告したのである。
米国では「二重速度経済」（Two-Speed Economy）の悲歌が繰り広げられている。富裕層や資産を多く抱える高齢者にとって、経済は繁栄の様相を呈し、旺盛な消費力を背景に401（k）退職口座や不動産の価値も近年急騰している。しかし、低賃金労働者や若者、弱者層にとっては経済の寒冬が静かに訪れつつある。パンデミック期にかろうじて勝ち取った賃金上昇は泡と消え、いまや解雇と物価高騰という二重の重圧に直面しているのである。
賃金成長の乖離：高所得層のみ独走
パンデミック後の労働力不足は、一時的に米国の低賃金労働者にかつてない交渉力を与えた。転職や賃上げ交渉を通じて給与を引き上げ、貧富の格差が縮小に向かう一筋の光明が見えたのである。しかし、その光は2025年にはすでに消え去った。
米銀バンク・オブ・アメリカのデータによれば、ここ数年、米国では所得下位3分の1の層の賃金上昇率が、長らく上位3分の1を上回っていた。しかし2025年初頭から状況は一変した。今年8月時点で、下層労働者の年間賃金上昇率はわずか0.9％にとどまり、2016年以来最小の伸びに落ち込んだ。一方で、上位所得層の賃金上昇率は3.6％に達し、2021年11月以来の最高水準を記録している。
この乖離は消費力にも直結している。8月の低所得世帯の消費支出年増率はわずか0.3％にすぎなかったのに対し、高所得世帯は2.2％に達した。
マサチューセッツ大学アマースト校の経済学教授アリン・デュベ氏は失望を示し、「失業率の緩やかな上昇と雇用増加の急減により、賃金上昇は鈍化しており、低賃金労働者への打撃はとりわけ深刻だ。賃金格差の逆転が米国社会に定着すると期待していた人々にとって、これは間違いなく悪い知らせである」と述べた。
バンク・オブ・アメリカ研究所の上級エコノミスト、デービッド・ティンズリー氏は、雇用市場の冷え込みが主因である一方、株式市場の活況が高所得世帯の消費意欲を一段と押し上げていると分析する。格付け会社ムーディーズ・アナリティクスの統計によれば、所得上位10％（年収約25万ドル＝約757万台湾元以上）の世帯が今年第2四半期に占めた消費は全体の49.2％に達し、10年前の45.7％を大きく上回った。
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この旺盛な消費力は、航空会社の上級クラス座席や高級スニーカーといった贅沢品市場を支えている。ユナイテッド航空は最新の四半期決算で、高級キャビンの収益が5.6％増加した一方で、「エコノミークラスはマイナス成長だった」と明らかにしている。
資産格差：家一軒が二つの世界を分ける
「米国の人口は二つの層に分かれつつある。幸運にも資産を持つ者と、不運な人々だ。」ノースカロライナ大学チャペルヒル校の金融学教授カメリア・クーネン氏はこう断じ、住宅所有こそが今日の社会分断の核心であると指摘した。
同氏はS&Pコアロジック・ケース・シラー全米住宅価格指数を引用し、パンデミック前から住宅を所有していた世帯では、不動産価値が平均で50％上昇していると説明する。こうした「幸運な層」は資産を倍増させる一方、「不運な層」は高騰する住宅価格に阻まれ、住宅購入の機会から排除されている。「彼らはいま身動きが取れない。なぜなら、住宅購入に必要な頭金をどうしても用意できないからだ」と同氏は語った。
データによれば、2024年の米国における初めて住宅を購入する人の年齢中央値は、2023年の35歳から38歳へと上昇し、過去最高を記録した。同時に、高騰する株式市場や力強い成長を続けるハイテク産業・金融業が新たな百万長者や億万長者を次々と生み出し、米国社会における「平行現実」を一層深めているのである。
シカゴの平行現実：高級住宅の熱売とドライバーの嘆き
この深刻な貧富格差の現実は、シカゴで鮮明に表れている。経済誌《クレインズ・シカゴ・ビジネス》の統計によれば、2025年に入り、同地で富裕層が購入した400万ドル以上の高級住宅の件数は、すでに前年1年間の総数を上回った。
地元の不動産仲介人ジェナ・ラドネイ氏は最近、プライベートビーチ付きで3,100万ドルにのぼるフレンチ・ルネサンス様式の豪邸を売却したばかりだ。同氏は「パンデミックの時も狂騒的だと思ったが、今はその10倍だ。顧客は自分の投資ポートフォリオが25％値上がりしているのを見て、こうした購入に一層前向きになっている」と興奮気味に語った。
一方で、街の反対側には全く異なる現実がある。40歳のタクシー運転手アルフレッド・バー氏は20年前にガーナから移住し、妻子とともに賃貸住宅で暮らしている。持ち家を切望するものの、高騰する住宅価格は手が届かず、今年の収入減少で貯蓄はさらに難しくなった。
バー氏によれば、パンデミック後の景気回復期には空港のタクシー乗り場で長時間待たされることはほとんどなかった。しかしここ数カ月は、乗客を得るまでに1時間以上待つのが常だという。景気の良い時期には年間約8万ドルを稼げたが、今年の収入は半減し約4万ドルにとどまる見込みだ。それに加えて、食料や生活費は上昇の一途をたどっている。「稼いだ金はすべて請求書の支払いに消える。今年は一銭も貯金できそうにない」と彼は嘆いている。
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失われた若い世代：AIが職を奪い、悲観的な感情が記録を更新
若者世代は今、特に厳しい資産の後退を経験している。米国の8月の全体失業率は4.3％であったが、20〜24歳の学士号を持つ新卒者に限ると失業率は6.5％に達し、パンデミック期のピークを除けば過去10年で最高水準となった。
経済学者は、若者が「時代に恵まれなかった」と指摘する。主因の一つは人工知能（AI）であり、ChatGPTのようなツールが、かつて経験の浅い若者が担っていた業務を自動化してしまったからである。
就業の暗い見通しは、若者の経済観にも深刻な影響を及ぼしている。ミシガン大学の消費者信頼感調査によれば、18〜34歳は本来、将来に最も楽観的な層とされてきたが、2025年初頭以降はその悲観度が55歳以上の高齢層をも上回っているという。「これは極めて異例だ」とクーネン教授は分析し、「彼らは住宅を持たず、401（k）退職口座の投資も乏しい。さらに景気後退期には職を失うのではないかという不安が最も大きい」と述べた。
人種的不平等の悪化が続く
人種間の格差拡大も深刻な懸念となっている。ヒスパニック系の失業率は5.3％と前年よりやや低下したものの、アフリカ系米国人の状況は急速に悪化している。
アフリカ系労働者の失業率は今年8月に7.5％へと跳ね上がり、1年前の6.1％を大きく上回った。歴史的にアフリカ系労働者は低技能・初級職に従事する割合が高く、景気減速時には解雇の対象となりやすい。また、労働市場における長期的な差別は、採用のペースが鈍化する局面で一層顕著となる。さらに、連邦政府による雇用削減は、アフリカ系米国人職員の比率が高い連邦労働力に打撃を与えた可能性がある。
