トップ ニュース 「高市ショック」への警戒感 積極財政が招く債券市場の嵐と世界的な資本逃避リスクを識者が指摘
「高市ショック」への警戒感 積極財政が招く債券市場の嵐と世界的な資本逃避リスクを識者が指摘 高市政権の積極財政は市場の不確実性を高めており、国債利回りの変動は円キャリートレードの解消を通じて世界的な金融ショックを誘発する重大なリスクを孕んでいる。（写真/FCCJ提供）
日本外国特派員協会（FCCJ）で開催された専門家会合において、高市早苗政権が進める積極的な財政拡大政策が世界の金融市場に与える潜在的な脅威について、深い議論が交わされた。パネリストとして登壇したアモバ・アセット・マネジメントのナオミ・フィンク氏、アトランティック・カウンシルのハン・トラン氏、そしてマネックス・グループのイェスパー・コール氏の三名は、日本の政府債務がGDP比で250％という極めて高い水準にある中、現在の政策動向が国際的な資本フローを揺るがす「嵐の目」になる可能性を指摘した。
アトランティック・カウンシルのハン・トラン氏は、市場を動揺させた直接的な引き金として、衆議院解散による総選挙の決定と、食料品を対象とした消費税の一時的な凍結議論を挙げた。自民党内での政策的な不一致が国債利回りの変動を招いており、特にヘッジファンドによるベーシス・トレードが現物と先物の価格差を利用して市場の不安定化を加速させている現状に懸念を示した。同氏は、日本の政府債務が米国債市場や通貨スワップ市場へと瞬時に混乱を伝播させるリスクを強調し、世界的な金融システムへの波及は避けられないと述べた。
アモバ・アセット・マネジメントのナオミ・フィンク氏は、日本の10年債利回りがかつてのゼロ水準から2％を超える水準まで上昇している現実に触れ、市場の信認が試されていると分析した。同氏は、「ミセス・ワタナベ」として知られる日本の個人投資家の動向に注目し、円キャリートレードの解消が世界の株式市場や債券市場に与える影響を詳述した。日本の利回りと米国の利回りの格差が縮小する中で、国際的な資本市場が現在の多面的な不確実性に耐えうる準備ができているのか、疑問を投げかけた。
マネックス・グループのイェスパー・コール氏は、日本経済がリフレーションの機会という重要な岐路にあるとの認識を示した。同氏は、過去数十年の停滞期においても日本の製造業は国際競争力を維持してきたものの、経済全体の生産性が低いことが課題であると指摘した。現在の財政刺激策が市場の信認を得るためには、単なる規模の拡大ではなく、構造的な生産性向上に繋がる道筋を示す必要があると主張した。日本の資本フローは世界の金融安定性を左右する鍵であり、高市政権の次なる一手が世界の市場参加者にとって最大の関心事となっている。
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