影響を最も受けるのは誰か ゲーム機・スマートフォンも全面値上げの恐れ
メモリ市場は現在、構造的な転換期を迎えている。今年9月以降、これまで成熟し安定していると見なされてきたメモリ産業で価格が急騰し、業界内部でも予測が外れる事態が相次いでいる。
元TSMC（台湾積体電路製造）のエンジニアで、現在はファンドマネージャーを務める沈万鈞氏は、転換点は大手クラウドサービス事業者による高性能メモリの緊急発注にあったと指摘する。特に高帯域幅メモリ（HBM）とDDR5への需要が急増したことで、サプライチェーン全体の重心が強制的に移動したという。
生成AI、クラウドコンピューティング、GPUサーバーの拡大が続く中、メモリ容量と速度に対する需要は跳躍的に増加している。これは短期的な話題ではなく、インフラ全体のアップグレードに伴う長期的な圧力であり、メモリはAI時代において最も重要である一方、最も逼迫した部品の一つとなっている。
なぜ高性能メモリが生産能力を吸収し、消費市場に供給不足が生じたのか
需要が高利益率のAI用途に集中する中、国際的なメモリ大手は資源配分の見直しを迫られている。サムスン電子、SKハイニックス、マイクロンはいずれも、従来は消費者向け市場に供給していた生産ラインの一部を、HBMやDDR5といった高性能メモリに転用した。
その結果、DDR4や一部のNANDフラッシュが消費者向け市場で明確な供給不足に陥った。沈万鈞氏は、当初市場では第4四半期の需要は弱含みと見られていたと振り返る。しかし9月第2週、クラウド事業者がマイクロンに対し「数量無制限・価格無制限」の注文を出したことで、上流の姿勢が一変し、価格形成のリズムが崩れ、サプライチェーンは一時的に停滞状態に陥ったという。
なぜメモリ価格は基準を失い、スポット市場が「1日1価格」になったのか
契約価格が実際の需給を反映できなくなると、市場は自然とスポット取引へと傾く。10月下旬以降、サムスンが先行してDDR5の契約価格提示を延期し、他のメーカーも追随したことで、「一旦停止し、再協議する」という様子見ムードが広がった。
契約価格が機能しなくなったことで、買い手はスポット市場での調達を余儀なくされたが、価格は日々変動していた。深圳や東莞などでは、スポット市場で「1日1価格」と呼ばれる状況が出現し、8月にはすでに兆候が見られ、9月以降は頻繁に価格が改定された。
これにより、調達側はコスト予測が極めて困難となり、メモリは単なる部品ではなく、高度に投機的な商品へと変貌した。 （関連記事： メモリ価格高騰の終焉か？Acer会長が「中国企業が動く」と発言、専門家は近日の価格逆転を警戒 ｜ 関連記事をもっと読む ）
メモリ価格の全面上昇は、どの製品から価格に反映されるのか
メモリコストが制御不能になると、最終製品側での吸収は困難となる。まず影響が表れたのは、NANDフラッシュを使用するSSD（ソリッドステートドライブ）であり、利益率の低いセットトップボックスやエントリークラスのスマートフォンが最初に直撃を受けた。
