「差し迫った挑戦」「戦略的競争相手」、あるいは「米中新冷戦」と呼ばれようと、トランプ率いるアメリカは世界の工場という称号を中国から奪い取り、アメリカを再び偉大にするという決意を固めたようだ。この世界の二大強国の争いで、誰がリードしているのだろうか？英フィナンシャル・タイムズの首席経済評論家マーティン・ウルフの見解では：最終的に敗れるのはアメリカだという。
マーティン・ウルフ（Martin Wolf）が指摘するように、トランプが提案した「互恵関税」（reciprocal tariffs）の「解放の日」（liberation day）は、史上最も奇妙な貿易政策と言える。しかし市場の激しい反応と世論の猛烈な批判を受け、トランプは慌てて後退し、すぐに米中貿易戦争2.0へと方針を転換した（アメリカに貿易赤字をもたらす他の国々は90日間の交渉期間に入った）。対中貿易戦争が最初から計画されていたかどうかにかかわらず、現在の問題は—トランプが勝てるのかということだ。
ウルフによれば、これはトランプ個人の勝ち負けの問題ではなく、アメリカが中国との様々な競争で成功できるかという大きな問題だが、彼はこの問題に対して非常に悲観的な見方をしている—最終的に敗れるのはアメリカだという。しかしそれは巨大で確固たる優秀な中国が無敵だからではなく、トランプ政権下のアメリカが非常に信頼性を欠き、貴重な資産を捨て去っているからだ。トランプは2018年に「貿易戦争はいいことであり、勝つのは簡単だ」と宣言したが、ウルフはトランプが完全に誤解していると考えている—貿易戦争は双方を傷つける悪いことであり、「アメリカの勝利、中国の敗北」を実現するのは容易ではない。
ウルフによれば、米中間で相互に課される超高関税にせよ、中国がアメリカに実施するレアアース禁輸にせよ、これらは影響の大きい貿易障壁であり、まさに米中二大強国の「メキシカン・スタンドオフ」（Mexican stand-off）のように見える：どちらの側も勝利するための戦略がなく、攻撃的な行動をとれば自滅を招く可能性があり、交渉による停戦協定か損失の受け入れなしにはこの状況から抜け出せない。
トランプの現在の計画は、貿易パートナーを「説得」して中国からの輸入品に貿易障壁を設け、その見返りにアメリカとの貿易や安全保障などの分野で優遇協定を結ぶことのようだ。問題は中国も多くの重要なカードを持っており、多くの重要国と中国の貿易関係は、すでにアメリカとの貿易額を超えていることだ。多くの国にとって、アメリカは中国よりも重要な輸出市場だが、中国も彼らにとって非常に重要な市場であり、代替が難しい必需品の供給源でもある。 （関連記事： 北京観察》習近平がプーチンと赤の広場で軍事パレードに参加、中露が戦略関係を深化させ「対米共闘」か？ ｜ 関連記事をもっと読む ）
最も重要なのは、アメリカが非常に信頼性を失っていることだ。「取引第一」のアメリカは常により有利な取引を求めている。どんな理性的な国も、特に中国に対抗する必要がある時に、そのようなパートナーに未来を託すべきではない。トランプが親密な同盟国カナダを悪態度で扱った時、カナダ国民の反応は自由党政権を再選することだった。トランプはこれから教訓を学ぶだろうか？山は変わっても性格は変わらない。ウルフによれば、アメリカ有権者が二度目に選出したこの指導者にとって、これが彼の本性なのだろう。
