トップ ニュース インテルとTSMC、合弁出資で最大20％株式保有の可能性 協議中の4つのシナリオとは
インテルとTSMC、合弁出資で最大20％株式保有の可能性 協議中の4つのシナリオとは 『ロイター』が指摘するところによれば、『The Information』による今年4月の報道では、インテルとTSMCは、合弁会社設立を計画する初期協定について議論していたとしている。TSMCが新会社の20％の株式を持つ可能性がある。（画像／X@Intelより引用）
アメリカの半導体大手インテル（Intel）は、最近外部資金とパートナーシップを積極的に模索しており、これまでにアップル、エヌビディア、ソフトバンクといった企業に続き、最新の報道ではTSMCとも接触を持ち、投資や製造協力の可能性について議論を行ったと伝えられている。『ウォール・ストリート・ジャーナル』が伝えたところによれば、両社は既に正式に交流を開始しており、提案されている選択肢には直接投資と合弁会社設立の2つのモデルが含まれている。この動きは、インテルが転換期において外部の支援を急いでいることを強調しており、また市場の関心はTSMCの立場や台湾の半導体供給チェーンの安全性に注がれている。
TSMCと台湾にとって何を意味するのか？ 業界の分析によれば、TSMCがインテルへの出資を検討する場合、最大のリスクは技術流出であるとされている。アナリストは、インテルが協力を通じてTSMCの先進的な製造プロセスの詳細を把握することができれば、TSMCの世界市場でのシェアや競争優位性に影響を与える可能性があると警告している。さらに、台湾が国際半導体供給チェーンにおいて持つ地位にも打撃を与える恐れがある。TSMCの魏哲家会長は過去に、インテルの半導体工場への買収や出資を検討しないと明言しており、潜在的なリスクを避けるためである。また、インテルはアメリカの軍事および国家安全保障関連の受注も担当しており、アメリカ政府はこのような協力を審査する際に慎重な態度を取ることが予想される。台湾にとって、いかなる国際的な協力も国家戦略資産に関わるものであり、特にAIや高性能プロセス技術の需要が急速に拡大している現在、リーダーシップを維持し、核心技術を守ることが重要な課題となる。
インテルとTSMCの協議はどこまで進んだのか？ ロイター は、今年4月に『The Information』が報じたところによると、インテルとTSMCは初期的な合意について議論し、合弁会社の設立を計画していたことを指摘している。TSMCは新会社の20%の株式を保有する可能性があるという。最新の『ウォール・ストリート・ジャーナル』の報道によれば、両社の接触は、TSMCへの直接投資や製造協力を含む方向で進んでおり、この交渉が単なる憶測ではないことを示唆している。さらに、外部メディアは、これらの動きがアメリカのトランプ大統領がインテルに関心を示す前から始まっていたことを指摘しているが、アメリカ政府が10%の株式を取得して以来、進展が急速に加速したと報じている。なお、台湾時間の26日午前9時時点で、インテルとTSMCはこの関連する噂についていずれもコメントしていない。
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なぜインテルはTSMCを探し求めるのか？ インテルはかつて半導体業界のリーダーであったが、人工知能（AI）向けのチップの波に乗り遅れ、エヌビディアやAMDに後れを取っている。業績の回復を目指し、インテルのCEOである陳立武氏はファウンドリ事業の強化を進めてきたが、数十億ドルを投入したにもかかわらず、この部門は依然として外部顧客を十分に引き付けることができていない。外部メディアの報道によると、インテルは最近ソフトバンクから20億ドルの投資を受け、さらに先週にはエヌビディアから50億ドルの追加投資を受け、約4%の株式を取得した。このような動きは、インテルの経営圧力が競争相手からだけでなく、市場からの長期的な競争力に対する疑念からも来ていることを示している。そのため、TSMCとの協力を模索することは、戦略的な選択肢となっている。
インテルとTSMCの投資と協力の具体的な可能性は何か？ 外部メディアが次々にインテルとTSMCの接触について報じたことにより、両社の協力形態についての憶測が広がっている。インテルは現在、転換期と資金の圧力という重要な局面にあり、必要なのは単なる資金提供だけではなく、TSMCとの協力を通じて製造プロセスやファウンドリ能力の不足を補いたいと考えている。一方、TSMCは技術優位性を維持しつつ、核心技術の流出を避けるために慎重にバランスを取る必要がある。そのため、可能な協力方向はおおまかに以下のように分けられる。
直接投資モデル ：インテルが外部資金を注入し、TSMCに直接投資して株式連携を築く方法。この方法は、両社の協力意図を迅速に示すことができるが、技術や情報共有に関する懸念も生じる可能性がある。合弁企業モデル ：今年初めに提案された合弁計画を再開し、TSMCが約20%の株式を保有する新たな共同運営企業を設立する方法。この構造は、インテルに製造支援を提供し、TSMCが意思決定の主導権を握ることができるが、管理や規制手続きが複雑になる。ファウンドリ協力モデル ：投資や合弁とは異なり、インテルが一部製造プロセスをTSMCに委託する方法、特に先進的な製造プロセスに関して。このモデルはコストが低く、株式関係を必要としないが、その効果は限定的である可能性がある。現状維持モデル ：TSMCが投資や合弁に参加せず、既存の協力範囲内で供給を続ける方法。リスクと不確実性を避けることができるが、グローバル戦略の観点から機会を逸する可能性もある。これらのモデルの違いは、インテルが技術と生産能力の支援を急いでいる切迫した状況を反映している一方で、TSMCが協力を評価する際に直面する現実的な難題も浮き彫りにしている。深い協力関係を選べば、市場と政治の両方からの圧力を受ける可能性があり、距離を置く選択をすれば、技術と独立性を守ることはできるが、グローバル戦略の機会を逃すリスクも存在する。
将来の注目点は何か？ インテルの株価はこのニュースが伝えられた後、一時的に約9%上昇し、TSMCのADRは1%以上下落した。市場の反応は、投資家がこの事態に高い関心を示していることを示しているが、両社の姿勢は依然として控えめである。法人機関の評価によると、TSMCの長期的な成長動力はAIチップの需要と技術の先進性に依存しており、現在、3nm以下のプロセス技術における市場占有率は90%以上を超え、同業他社に対する高い能力を持っているため、「買い」評価を維持している。今後の注目ポイントとしては、インテルがアップルやTSMCなどの重要なパートナーを引き寄せることができるか、両社が合弁モデルを開始するか、そして台湾が国際的な政治・経済の競争の中で供給チェーンの安全を確保できるかが挙げられている。
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