トップ ニュース 利下げが引き金？米株は一時20％上昇後、1929年型大暴落の恐れ
利下げが引き金？米株は一時20％上昇後、1929年型大暴落の恐れ 「ブラックスワン」ファンドの著名マネージャーであるマーク・スピッツナーゲル氏が、米国株式市場について衝撃的な予測を示した。彼は、市場が一時的に大幅な上昇を遂げた後、最終的には1929年のウォール街大暴落に匹敵する規模の崩壊に直面する可能性が高いと主張している。スピッツナーゲル氏は、ベストセラー『ブラックスワン』の著者ナシーム・ニコラス・タレブ氏の弟子としても知られ、過去の市場暴落局面で顧客に巨額の利益をもたらした実績を持つ。
彼が率いるヘッジファンド「ユニバーサ・インベストメンツ（Universa Investments）」は、2015年の「フラッシュ・クラッシュ」でわずか1日で10億ドルを稼ぎ出した実績がある。また、リーマン・ショックや新型コロナ禍による市場急落でも卓越した成果を上げており、その市場分析には常に高い注目が集まってきた。 懸念されるのは、彼が現在の市場状況が1929年の大暴落と驚くほど似ていると考えている点である。
スピッツナゲル氏は、アメリカ政府による市場と経済への繰り返しの介入が、問題を悪化させる主な原因だと指摘している。現在、株式市場の評価が歴史的な最高水準に近づく中、政府の救済策は、最終的な「爆弾」がより激しく爆発するだけだと警告している。
米株は一時8000ポイントに？ しかし、スピッツナゲル氏は「良いニュース」も提供している。スピッツナーゲル氏は「現在の市場環境は1929年に驚くほど似ている」とし、FRB（米連邦準備制度理事会）の利下げなどが短期的な上昇を後押しする一方で、長期的にはリスクを増幅させていると指摘する。
『ウォール・ストリート・ジャーナル』によれば、彼はS&P500指数が一時的に8000ポイントに達し、約20％の上昇余地があると予測。しかしその後、深刻な崩壊が訪れる可能性があると警告した。彼は「投資家にとって最大のリスクは市場そのものではなく、むしろ自分自身だ」とも語っている。
「末期上昇」の危うさ 歴史的にも、熊市入り前に市場が異常に盛り上がるケースは少なくない。1980年以降、S&P500指数は熊市直前の12カ月間で平均26％の上昇を記録している。1929年の株価大暴落の直前には、その倍以上の急騰があったことも分かっている。
現在も同様に、投資家の株式エクスポージャーは2007年以来の高水準に達しており、米国の個人投資家による株式比率も過去最高水準にある。さらに、投資適格債の利回りスプレッドは1998年以来の低水準まで縮小し、取引所の出来高も急増している。こうした兆候は投資家の過度なリスクテイクを裏付けている。
「テールリスク戦略」で利益 ステート・ストリート銀行の先月のデータによれば、機関投資家の株式へのエクスポージャーは、2007年11月以来の新高値に達しており、当時は破壊的なベアマーケット の直前だった。さらに、アメリカの家庭の株式保有比率も歴史的な高水準を記録しており、テクノロジーバブルの時期を上回る水準に達している。他の兆候としては、投資家が慎重さを捨てつつあることが挙げられる。投資適格債券の利差は1998年以来の低水準に達しており、アメリカの株式市場の取引量も、4月の「解放日パニック」の時期の記録に迫っている。
「テールリスク」戦略：市場崩壊で利益を得る スピッツナーゲル氏の戦略は、市場崩壊の正確なタイミングを予測するものではない。彼のファンドは「テールリスク保護」と呼ばれる手法を活用し、大部分の期間では損失を出すものの、極端な下落局面では莫大なリターンを得る。この仕組みにより、年金基金などの顧客は市場上昇の恩恵を受けつつ、暴落時のリスクに備えることが可能となる。
FRB介入が「大火」を招く？ 『ウォール・ストリート・ジャーナル』によれば、この戦略により、Universaの顧客（主に退職基金などの伝統的な投資機関）は、市場の上昇から得られる利益を享受しながら、潜在的な崩壊に備えることができる。しかし、スピッツナゲル氏は、現在の狂乱的なブルマーケットが最終的に1929年以来最も深刻な崩壊を迎える可能性があると考えており、その理由として連邦準備制度が繰り返し市場と経済に介入してきたことを挙げている。彼はこのアプローチを、小規模な森林火災を消すために消火活動を続けるうちに大量の枯れ枝が積み重なり、最終的に制御できない「大火」につながることに例えている。現在、株式市場の評価が歴史的な高水準に近づいている中、この「大火」の破壊力は一層驚異的なものになる可能性がある。
更多新聞請搜尋🔍風傳媒
最新ニュース
台湾・花蓮 台風18号でせき止め湖決壊 洪水被害拡大、死者14人・100人超不明 台湾・花蓮県光復郷では、9月23日午後に馬太鞍渓上流のせき止め湖が崩壊・越流し、洪水が瞬く間に町の中心部を襲った。台9線の馬太鞍橋は濁流により破壊され、交通は即座に途絶。24日早朝の統計によれば、死者14人、負傷者18人、さらに数百名の住民が行方不明となっている。消防隊が現在も捜索を続けており、犠牲者の多くは1階に住む高齢者で、洪水が急速に押し寄せたため避難......
台湾、パレスチナ建国承認地域に挙げられ外交部が反発 パレスチナ建国の問題は国際舞台で引き続き注目を集めており、特に最近、フランスのマクロン大統領が正式にパレスチナ建国を承認したことが再び世界の関心を呼び起こした。すでに150を超える国々がパレスチナを承認しているものの、領土問題や内部の政治的分裂が依然として建国の進展を難しくしている。パレスチナ外交の突破：フランスが率先して建国承認22日、ニューヨークの国連総......
自民党総裁選、石破首相「政策を引き継ぐ人に」 総裁選候補者5人が連立戦略を示す 自民党総裁選（10月4日投開票）に向けて立候補した5人の候補者が23日午前、党本部で共同記者会見に臨み、現在の少数与党体制を打開するため、自民・公明両党以外との連立拡大を目指す方針を一斉に表明した。自民党総裁選で小泉氏が92人を動員し存在感を示し、5候補はいずれも連立拡大や政策継承への意欲を語った。（写真/黃信維撮影）高市早苗前経済安全保障担当相は「首相指名......
目黒蓮、新CM「ネピア営業目黒くん」放映 親孝行の日に家族愛を描く感動ストーリー 王子ネピア株式会社（本社・東京都中央区、森平高行社長）は、「ネピア プレミアムソフト」シリーズのイメージキャラクターを務める目黒蓮さんが出演する新テレビCM『ネピア営業目黒くん 「うちは、ネピアでした。」篇』を、8月8日の「親孝行の日」に全国で初めて放映した。家族の絆を描いた物語と限定ギフトセット「贈るネピア」を発表本CMでは、目黒さんがネピアの営業社員とし......
台湾公共テレビとNHKが共同制作 阿里山森林鉄道を描く8Kドキュメンタリーが東京で特別上映 台湾公共テレビ（PTS）と日本放送協会（NHK）が共同制作した旗艦級ドキュメンタリー『神木の森へ 台湾阿里山森林鉄道』の日本特別上映会が、9月21日、東京・お台場のユナイテッド・シネマで開催された。大スクリーンを通じ、阿里山森林鉄道の壮大な自然景観と百年にわたる人々の物語が日本の観客に届けられ、日台文化交流の重要な節目となった。阿里山森林鉄道を題材にした8K......
舞台裏》台湾・国民党が鄭麗文氏の当選を警戒する理由 「地下党主席」と目されるCK楊の存在 台湾・国民党主席選挙の立候補登録は9月19日に締め切られ、前立法委員の鄭麗文氏、国民党立法委員の羅智強氏、前台北市長の郝龍斌氏、孫文学校総校長の張亞中氏ら6人が届け出を完了した。党員を対象にした9月15日の内部調査によれば、支持率は暫定的に鄭氏が首位で、郝氏と羅氏が僅差で追い、3人の差は約3ポイントと誤差範囲に収まる接戦となっている。第4位の張氏は大きく後れ......
巨人、イースタン・リーグ最後の王者に輝く 桑田二軍監督へ優勝ペナント授与 イースタン・リーグは19日、ジャイアンツタウンスタジアムで行われた「巨人―日本ハム」戦の試合前に2025年度優勝セレモニーを実施した。日本野球機構（NPB）の杵渕和秀イースタン・リーグ統括から巨人の桑田真澄二軍監督へ優勝ペナントとトロフィーが授与され、球場は温かい拍手に包まれた。日本ハムが同点に追いつく適時二塁打を放ったマイカ与那嶺（左）。（写真/許甄玲撮影......
Bリーグ10周年シーズン開幕へ 渡邊雄大が完全復活宣言、富永啓生は3P成功率50％挑戦 りそなグループ B.LEAGUE 2025-26 SEASON TIPOFFカンファレンスが9月22日、東京都千代田区の帝国ホテル「光の間」で開催され、B1全クラブの代表選手25名が登壇した。リーグは来月から発足10年目となる節目のシーズンを迎え、記念企画や新たな施策が示された。Bリーグは10周年シーズンを前に都内でTIPOFFカンファレンスを開き、渡邊雄大......
花俊雄の視点》誰が「台湾地位未定論」を煽っているのか 米国在台湾協会（AIT）台北事務所は最近、第二次世界大戦末期に米・中・英などの同盟国首脳が合意した《カイロ宣言》、その後の《ポツダム宣言》、そして戦後同盟国が日本と締結した《サンフランシスコ講和条約》の三つの文書について、いずれも台湾の最終的な政治的地位を決定していないと指摘した。続いて米国務省報道官も、AITが正確に情報を伝達したとし、中国が二戦期の文書を......
ChatGPT利用者数、インドが世界2位に躍進 OpenAIがニューデリー進出へ AIはインドで爆発的に成長しており、ChatGPTのインドユーザー数は世界第2位に躍進した。米国のテクノロジー大手もこの市場を狙って進出している。『エコノミスト』は9月17日、OpenAIがニューデリーにオフィスを構え、データセンターを構築する計画を報じている。マイクロソフト、Google、Metaなどの企業も、この9億のインターネットユーザーを持つ巨大市場......
自民党総裁選が告示 高市・小泉が存在感、5候補が立会演説会で決意表明 石破茂首相の退陣表明を受け、自民党総裁選が22日に告示され、午後1時から党本部で立会演説会が行われた。立候補した5人の候補者がそれぞれ決意と政策を訴え、10月4日の投開票に向けて本格的な選挙戦が始まった。高市早苗氏「女性登用と強い経済」高市早苗・前経済安全保障担当大臣は午前10時半ごろ国会近くの神社を参拝し、「総裁選挙にかける意気込みは半端なものではない。日......
H-1Bビザ申請料が一夜で10万ドルに トランプ氏の急展開に企業と労働者が困惑 米国のトランプ大統領は19日、予告なしに「H-1B就労ビザの申請料を10万ドル（約1,480万円）に引き上げる」と発表し、21日から即日施行すると宣言した。この突然の政策は米国企業や数十万の外国人労働者に大きな混乱と不安を引き起こし、週末には世界規模で「帰国ラッシュ」が発生した。しかし20日、ホワイトハウスの報道官は「10万ドルは一度きりの費用で、毎年発生す......
舞台裏》台湾総統と立法院トップの権力闘争 民進党・柯建銘氏が続投、頼清徳氏はなぜ敗れたのか 台湾の頼清徳氏政権は発足から1年以上が経過した。しかし「大規模リコール」の失敗によって大きな打撃を受け、支持率は急落。内閣の小幅な改造や党内の人事異動を行っても、安定の兆しは見えない。民進党内部からは批判が強まり、行政チームの問題処理の不手際や立法院（国会に相当）の党団総召集人（トップ）・柯建銘氏の去就問題、さらには若者やネット世代との接点不足などが重なり、......
独占取材》台湾・国民党主席選挙 盧秀燕台中市長が郝龍斌元台北市長と会談、「安定路線」を支持 台湾の国民党主席選挙の登録が正式に締め切られ、前立法委員の鄭麗文氏、現職立法委員の羅智強氏、前彰化県長の卓伯源氏、前副主席の郝龍斌氏、元国大代表の蔡志弘氏、そして孫文学校総校長の張亞中氏の6名が出馬を確定させた。だが今回の主席選挙は「分裂選挙」となっており、公職者や党内派閥の多くは穏健派の郝氏を支持する一方、基層支持者の多くは世代交代を求め、弁舌に優れる鄭氏......
自民党総裁選に茂木敏充氏が正式出馬表明 「最大の危機を突破する」と決意示す 自民党の茂木敏充前幹事長（衆議院議員、前外務大臣）は9月18日、日本外国特派員協会（FCCJ）で記者会見を開き、10月4日に告示される総裁選への立候補を正式に表明した。外務大臣や経済産業大臣などを歴任してきた茂木氏は「自民党は創立以来最大の危機に直面している。企業に例えれば倒産寸前の状況だ。だからこそ自ら全責任を背負い、逆境を突破する」と強調した。自民党の茂......
台湾に今年最強クラスの台風18号(ラガサ)接近 10県市で休業・休校、東部と高屏に豪雨警戒 強烈な台風18号（ラガサ）が台湾に接近している。気象専門家の呉徳栄氏は22日、台風自体が正面から上陸することはないものの、その広大な風域と外側の環流によって今後2日間にわたり激しい風雨をもたらすと警告した。特に東部地域や高雄・屏東では、災害級の豪雨に厳重な警戒が必要とされる。中央気象署の最新予報によれば、同日午後からすでに10県市の一部地域で休業・休校の基準......
和平フォーラム》台湾で公開対談 イスラエル人とパレスチナ人が戦火超えて対話 イスラエル・パレスチナ衝突からまもなく2年を迎えるなか、戦火が続くガザ地区の状況は一層深刻化している。半世紀以上にわたる歴史的確執の和解への道は、ますます遠のいているように見える。龍應台文化基金会は本日（20日）、「台北国際平和フォーラム」を開催し、中正大学伝播学系教授の羅世宏氏、イスラエルの「Wehat al Salam–Neve Shalom平和学校」校......
イスラエル猛攻に国際社会反発 ガザ危機深まる中、英・加・豪がG7で初のパレスチナ国家承認 イスラエルとパレスチナの紛争が激化し、ガザの人道危機が深刻化する中、国際的な外交状況に大きな変化が訪れている。イギリス、カナダ、オーストラリアは21日、パレスチナ国家を正式に承認することを発表し、G7で初めてパレスチナの国家地位を承認した国々となった。この決定は、ハマスを孤立させ、危機的状況にある「二国家解決策」を救うための国際的な連携行動と見なされ、波紋を......
台風18号「ラガサ」強烈化 22～23日に台湾全域で豪雨予想、休校・休業は21日夜判断へ （9月21日午後8時8分更新）中央気象署（台湾気象局）は9月21日午前11時30分、台風18号(ラガサ)に対して海上台風警報を発表した。その後、同日午後5時30分には陸上警報を発令し、最初の警戒範囲として恒春半島を指定した。台風18号(ラガサ)はこの日中に「強烈台風」へと勢力を増し、22日から23日にかけて台湾全域に大きな影響を及ぼす見通しだ。嘉義以南や山岳......
早稲田大学政治経済学部、2027年度から新カリキュラム導入 早稲田大学政治経済学部（所在地：東京都新宿区、学部長：鎮目雅人氏）は、2027年度より新カリキュラムを導入することを発表した。今回の改革では、英語による必修授業の設置や、数学・統計を基盤としたデータ分析教育の強化などが盛り込まれており、より実践的かつ国際的な教育体制の構築を目指す。英語必修授業と高度なデータ分析教育を提供へ同学部はこれまで、「Philosop......
