金になるなら手段を選ばず！《FT》：米国禁令は全く無効、10億ドル相当のNVIDIAチップが中国に流入

前政権のバイデン政権も、ホワイトハウスに復帰したトランプ政権も、いずれもNVIDIAなどのメーカーによる中国への高性能チップ販売を禁止し、北京の人工知能（AI）開発と科学技術研究開発能力を阻害する措置を下した。表向きにはワシントンの要求に従って販売を禁止しているものの、チップ取引には大きな利益が存在するため、多くのメーカーや個別の商人が機会を狙い、秘密ルートや闇市場を構築してチップを販売している。わずか3カ月間で、時価総額10億ドルを超える先端チップが中国市場に流入した。

フィナンシャル・タイムズは数十件の販売契約書、企業申告書類を分析し、複数の関係者から秘密情報を入手した結果、NVIDIA傘下のB200チップが、中国における米国半導体闇市場で最も人気が高く、最も広く流通している製品となっていることを発見した。このプロセッサーは米国のテクノロジー大手企業がAIシステムの訓練に広く使用しており、OpenAI・Google・Metaなども愛用しているが、中国市場への参入は早い段階から禁止されている。報道によると5月以降、複数の中国企業がB200チップを中国のAIデータセンター供給業者に販売し始めており、この時期はトランプ政権がNVIDIA・H20チップ販売を禁止しようとした直後と一致している。

制限規定に詳しい弁護士の説明によると、関連関税を支払う意思があれば、中国で制限を受けているNVIDIAチップを受け取り、販売することは実際には法律に違反していない。しかし、これらのチップを中国企業に販売または輸送する場合、米国の輸出管理規制に違反する可能性がある。

この市場の規模はどれほど驚異的なのか。フィナンシャル・タイムズによると、黃仁勳（ジェンスン・ファン）がトランプ政権によるH20チップ販売解禁を発表した時点から3カ月さかのぼった期間に、中国の広東省・浙江省・安徽省の複数の業者が大量のNVIDIA・B200チップ、およびその他の規制対象であるH100とH200プロセッサーを販売していた。この期間の販売額は10億ドルを超えると推定される。

しかし、この驚くべき闇市場の現状について、NVIDIAは対外的に一貫して「傘下のAIチップが制限地域に転売されている証拠はない」と主張し、同時に同社が知っていた、あるいは私的取引プロセスに参加していた証拠もないと強調している。NVIDIAの説明によると、これらの非正規製品はサービスやメーカーサポートを受けることができず、データセンターを実際に稼働させることはできないとしている。 （関連記事： Metaの8億ドル買収を拒否！「NVIDIAの挑戦者」が初のLG大型受注、韓国スタートアップFuriosaAIとは何者か？ ｜ 関連記事をもっと読む ）

謎の販売業者はこの会社か？

いったい誰がこれほどの能力を持ち、多くのコネクションや販路を構築して、高性能チップを中国に運び販売できるのか。フィナンシャル・タイムズは文書を通じて、安徽省に登録された「時代之門（Gate of the Era）」という会社が、中国におけるB200チップの最大販売業者であることを発見した。この企業は2025年2月に設立されており、トランプがH20チップ販売の中止を検討する直前のタイミングである。

関係者によると、同社はこれらのチップを完成品ラック形式で販売しており、各ラックにはB200チップ8個が収納され、データセンターに必要なその他のハードウェアとソフトウェアに直接接続できる。このようなラックのサイズは大型スーツケース程度で、包装込みの重量は約150キロである。

現在の市場価格は300万から350万人民元の間で、5月中旬に提示された400万人民元の高値からは大幅に下落している。しかし、それでも闇市場価格は米国の類似製品の平均販売価格より少なくとも50%高い。「時代之門」は数百台を販売したと理解されており、累計販売額は少なくとも4億ドルに達する。

ただし、フィナンシャル・タイムズは「時代之門」の公式回答を実際に得ることはできず、同社の安徽省内のオフィスも既に同企業の使用ではなくなっている。

販売業者が見つからないため上流を調査したところ、会社登記資料によると、「時代之門」の最大株主は人工知能ソリューション供給会社「華瑞世紀」（China Century）である。同社はアリクラウド（AliCloud）、バイトダンスの火山雲（Huoshan Cloud）、百度雲（Baidu Cloud）の協力パートナーでもある。フィナンシャル・タイムズの問い合わせに対し、華瑞世紀は断固として否定し、NVIDIAチップを調達しておらず関連業務とも無関係であると強調した。

サプライチェーンの起点は米国か？

調査は中断したかに見えたが、フィナンシャル・タイムズは諦めず、その後も調査を続け、関係者提供の資料から、これらのB200チップの多くが米国のスーパーマイクロ（Supermicro）から来ているらしいことを発見した。しかし、スーパーマイクロはこれについて多くを語ることを拒み、自社は米国の輸出管理規定を完全に遵守していると強調するにとどまった。

ある中国のデータセンター運営会社は無力感を込めて「輸出管理規制は最先端のエヌビディア製品の中国流入を阻止できず、中間業者が巨大な利益を得るだけだ」と述べた。

まるで海鮮市場で公然と販売、お好みで選択

必要なとき、どこで製品を探せばよいのか。報道によると、供給業者と買い手が私的にマッチングできる秘密グループ以外にも、TikTokや小紅書などのソーシャルプラットフォームでも、H200、H100、5090などの品目を含む、制限されたさまざまなNVIDIAチップ製品を販売する業者を多数見つけることができる。

しかも、アップロードされた動画からは、スーパーマイクロ、デル（Dell）、エイスース（Asus）などの商標が貼られた製品を明確に見ることができ、これらの企業もフィナンシャル・タイムズから名指しされたが、エヌビディア同様、全社が参加や知識を否定し、全ての法律と法規を厳格に遵守しており、規定を遵守しない協力パートナーに対する措置を排除しないと強調した。

買い手を説得するために「プラグアンドプレイ」を強調したり、現場テストを提供したりすることさえあり、検品で問題がなければ直接持ち帰ることができる。ある販売業者は取材で自慢げに「これは海鮮市場のようなもので、商品に不足はない」と述べた。

東南アジアの中継基地

業界関係者によると、東南アジア諸国は現在、中国企業が私的に規制対象の高性能チップを入手するルートとなっている。この「公然の秘密」はワシントンにも知られ、最近の関税交渉を利用しタイ・マレーシアなどの国に圧力をかけ、自国内のチップ輸出管理を強化するよう要求している。

しかし、「命に関わる商売でも手を出す者がいるが、赤字の商売に手を出す者はいない」という現実のもと、これらの半公開ルートが相次いで封鎖されても、業界関係者は新たな輸送ルートが現れることに自信を持っている。東南アジアがだめなら、ヨーロッパから遠回りで調達することもでき、実際に一部のチップは制限を受けていないヨーロッパ諸国経由で中国に転送されていると伝えられている。

「歴史が何度も証明しているように、利益が十分に高ければ、人々は必ずその道を見つける。」

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