台湾を東アジアの資産管理センターとするため、金融監督管理委員会は台湾と日本のETFの相互上場を推進している。金融監督管理委員会証券先物局の高晶萍副局長は19日、すでに1社の投信会社が意向を示し、双方向での展開を希望していることを明らかにし、来年第3四半期に第一号商品が登場する見通しだと述べた。
高晶萍副局長は、双方向とはこの投信会社が台湾と日本の両市場で、両国のETFのクロスボーダー上場を同時に推進したい意向であると説明。相互上場の方式については、事業者が自ら評価して決定する。
金融監督管理委員会は本日の定例記者会見で、日台ETFの相互上場推進を発表し法規の比較検討および日本の監督機関との連携を完了したことを明らかにした。これには監督情報と関連報告の交換が含まれている。金融監督管理委員会は近々、日本を台湾が認める海外ETFファンドの登録地およびファンド運用機関所在地として公告する予定だ。
日本、香港に次ぐ金融監督管理委員会 認可の海外ETF登録地へ
海外のETFが台湾に上場するためには、まず金融監督管理委員会の公告手続きを経る必要がある。金融監督管理委員会がある地域または国を台湾が認める海外登録地および所在地として公告して初めて、その地域のETFは台湾に上場できる。現在この資格を持つのは香港のみで、日本が2番目となる。
ETFのクロスボーダー上場方式について、高晶萍副局長は、総代理人方式とETFリンク型ファンドの2種類があると説明した。
日本は台湾のETFが総代理人方式を通じて日本に上場することを認めているが、現時点でそのような商品は存在していない。一方、日本のETFが総代理人方式で台湾に上場するには、まず金融監督管理委員会の公告手続きを経る必要がある。
金融監督管理委員会は本日、プレスリリースを通じて、近々日本を認可地域として公告すると発表。これは日本のETFが近いうちに総代理人方式を通じて台湾に上場できるようになることを意味する。
クロスボーダー上場の2つの方式：総代理人とFeeder Fund
ETFのクロスボーダー上場の第二の方式であるFeeder Fundは、台湾の投信会社が台湾で、特定の日本ETFに投資するETFを発行、または日本のファンド会社が日本で特定の台湾ETFに投資するETFを発行するケースがある。これは現行の複委託でETFを購入する以外に、投資家に新たなETF購入方法を提供することになる。
高晶萍副局長によると、ある投信会社が金融監督管理委員会に対し台湾と日本の両市場でETFのクロスボーダー上場を推進したい意向を示している。この事業者が総代理人方式を採用するか、Feeder Fund方式を採用するかは、事業者自身が評価する。
高晶萍副局長によると、台湾と香港は2009年から2010年の間に4本のETFを相互に上場し、すべてFeeder Fund方式を採用した。そのうち3本は2015年と2022年にそれぞれ上場廃止を申請し、現在取引が継続しているのは元大標智滬深300ETFのみとなっている。
複委託との競合で、台湾・香港のFeeder Fundは「惨状」
台湾・香港のETF相互上場は10数年を経て、「惨状」という一言で表現できる状況にある。メディアがその理由を質問したところ、高晶萍副局長は、主な理由として金融監督管理委員会がその後、複委託による香港への投資を開放したことで、相互上場ETFの資産運用規模や取引高が徐々に縮小していったと説明した。
言い換えれば、台湾の投資家にとって、複委託方式で直接香港のETFを購入できるのに、なぜ台湾のETFを通じて香港のETFに投資する必要があるのかということだ。
編集：佐野華美 （関連記事： 台日経済貿易会議が東京で開催 蘇嘉全：重要議題で実質的進展を達成 ｜ 関連記事をもっと読む ）
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